市场下跌源于这几点利空？

摘要：近期市场连续出现较大调整，是由于游资撤离还是监管升级，又或者另有其它原因？请关注今日独家投资逻辑分析——市场下跌源于这几点利空？ 市场出现了连续4天的阴线，到底出现了哪些利空呢？这些利空又到底是不是改变市场趋势的因素呢？今天川南来跟你一一解读： 利空1——游资撤离。有报告认为，之前的一路一带到近期的雄安概念都是市场热点的风向标，这些概念一旦熄火，并且又没有新热点跟上，由此市场就没有赚钱效应了，没赚钱效应就没有增量资金了，因此就高位扛不住抛压掉下来了。川南是以为，如果真是这个原因，那本次市场的调整时间上不会太长，因为原本只是几个概念在涨，市场也没有全都去参与这些概念，这些概念回调不会实质上影响其它板块的波动。 利空2 监管升级。监管本身是为了让市场更加良性的发展，对个别事件或者公司的清查我不认为会让市场崩塌。比如4月19号曝出民生银行假理财事件，当天民生银行只低开了1.49%，而且当天张家港行、吴江银行这些新股银行还逆势上涨。 利空3期债市场双杀。只有这一点是引起我注意的。因为从历史上看，期债市场双杀一般都跟资金面相关。期货市场，主要是铜铝铅锌这些基础金属+贵金属黄金白银+稀有金属，这些品种主导短期价格的因素就是资金面是否宽裕；债券市场更好理解，直接跟利率挂钩，资金面宽松，利率低，债券价格上行，相反则下行。从下面这张图中可以看出，十年期债券价格在去年4季度出现过一次大幅下跌。 有人可能会问，去年四季度下跌怎么对现在的市场还会有影响呢？我记得去年底我去参加国一次研究机构讨论会的时候有一位研究员提到，由于金融机构很多业务都来自大企业这一特点，因此在利率传导上往往会比较滞后，也就是说实质上现在市场利率已经提升了（美联储近年加息后，央行就上调了回购利率）但传导到实体经济的使用利率由于是这些议价能力较强的大企业，所以出现了滞后效应。 我们知道股市里的投资者是很聪明的，市场反应的也是预期要发生的事情，所以市场真正担心的是过去宽松的资金面可能发生改变，因此才出现了市场下跌的一幕。 在这种背景下，市场对应的投资风向有应该如何把握呢？欢迎大家搜索公众号“川南来博”在对话框中与我留言交流。