介绍:
借诸葛东风，听时事⾦融，欢迎收听Hi-Finance⾦融于论场，我是于飞。
最近啊，如果你身边有做⾦融的朋友，那肯定对⼀年⼀度巴菲特股东⼤会非常关注了，每年
“股神”除了分享对各国经济的前景观点、⾏业趋势分析、个⼈投资⼼得、以及伯克希尔哈撒韦公司的发展资讯，还会和他的好搭档、投资⼈查理芒格⼀起带来妙语连珠的“奥马哈德云社”表演。
说到这，你可能觉得貌似离我们有点远，但其实，“⾦融”和我们的⽣活特别近，我们每个⼈
每天都要接触货币，平时还会和银⾏、保险、证券等⾦融机构打交道，再比如支付宝第三⽅支付、股票⾏情、外汇牌价、借贷利率等等，都是⾦融的⽅⽅面面，可以说我们的⽣活本身就和⾦融交织在了⼀起。
不过有时候，⾦融给⼈的感觉却很难懂，我们经常被那些复杂⽣涩的⾦融专有名词搞晕，其
实⾦融的逻辑非常简单，今天我们就来聊⼀聊“⾦融的逻辑”。
在说“逻辑”之前，我们得先知道究竟什么是“⾦融”。
⾦融两个字拆开了之后就是资⾦融通，资⾦既然要融通，那就⼀定会分成2波⼈，⼀⽅是有需
要借钱的⼈和⽽另外⼀⽅就是需要花钱的⼈。在⾦融⾏业里就变成了融资和投资，⽽⾦融市场就衔接融资和投资之间的桥梁。这座桥在咱们国内主要有三种模式：信贷模式、股权模式、债权模式。
我们来聊聊第⼀种⾦融桥梁：信贷。
什么是信贷模式呢？说白了就是以银⾏为主来进⾏资⾦融通，豪不夸张地说信贷模式撑起了
中国⾦融市场的半边天，是目前资⾦融通的主要模式。
银⾏是怎么来进⾏资⾦融通的呢？非常简单，就是说我们普通老百姓或者是家里的⽗母如果
有钱⼀般会放到银⾏，用存款的形式存在银⾏，有活期存款和定期存款，也有期限可以变的其它存款形式。存款享受的是比较低的利息收⼊，因为存款是银⾏用信誉做担保的，在存款保险制度出台之前，只要这家银⾏不倒，基本上储户是相信这家银⾏能够在将来某⼀天，储户想提⾛这个钱的时候，银⾏⼀⽅面能还给储户本⾦，另⼀⽅面也能给储户相应的利息。
银⾏拿到存款之后，自然就要把钱给到需要借钱的群体，也就是贷款⽅，比如企业。通常企
业主自⼰会有⼀定的资本⾦，但为了提升⽣产制造能⼒、扩⼤企业规模，他就需要想办法去融资。
那最简单的⼀种⽅式就是通过信贷模式向银⾏借钱。
说到这里，你是不是听出来了，信贷模式是间接融资的⽅式，也就是说你得通过中介才能借
到钱。
⽽另外两座⾦融桥梁分别是股权模式和债权模式。相对于信贷模式是间接融资，股权和债权
模式则是直接融资的两种⽅式。
股权模式简⽽⾔之就是：你买了股票，企业融到了钱。
直接融资就是个⼈或者是机构买股票，你买股票的时候，以为把钱投给了股市，实际是上市
公司拿到这笔钱做⽣产运营。企业赚了钱之后，会以⼀定的⽅式分股利，就是分红。所以分红是股票市场上最基本的⼀种获利⽅式。当然中国的资本市场，⼤家不太关注分红，觉得分红太少，⼀般股民想要的是资本利得的收益：10块钱买来，涨到12块钱就把它卖出去，赚2块钱资本利得收益。
直接融资的第⼆种⽅式：债权，和信贷就有点类似，按照双⽅约定我给你⼀笔钱，将来你既
要还我本⾦还得给我利息。不同的是，债权拿的是债券的利息，⽽信贷拿的则是存款利息。
细⼼的你可能会发现，债券的利息往往会比存款利息⾼⼀些，为什么呢？这是因为你把钱存
银⾏，是相信银⾏肯定能提供及时支取，⾄于银⾏把钱贷给谁，我不管。因为银⾏在政府和社会经济中的地位非常⾼，风险较低，利率自然就比较低。⽽企业发债，你是把钱直接投给这个企业的，如果有⼀天企业倒闭了，这钱有可能拿不回，你看：直接融资承担的风险比间接融资要⾼吧，所以收益回报率自然就会⾼⼀些。
那债权模式和股权模式有什么区别呢？
股权模式⼤部分情况是你的钱进⼊股票池之后，再想把这笔钱拿出来实际上已经不再是从企
业、从原始股东那里，⽽是从另⼀个想买这支股票的⼈⼿里拿回本⾦。并没有本⾦保证，如果企业发展没达到预期，导致没⼈接盘，就可能面临亏损。除非，企业愿意以⼀定的⽅式回购股东的股份，但这种情况相对比较少的。
⽽债权就像《⽔浒传》中说的“冤各有头，债各有主”，对应的是具体承担责任的那个⼈。
债权模式和股权模式作为直接融资⽅式，并没有经过中介，就把钱直接给到融资⽅。再简单
⼀点说就是你的钱没有给银⾏，⽽是直接给了需要融资的企业。
假设你是⼀位企业家，想借钱投⼊运营⽣产，扩⼤企业规模，你会通过前面说的哪种模式去
融资呢？
按照信贷模式，你得找家银⾏，和银⾏说我想办理贷款，银⾏会说：你在我这⼉办贷款，我
的流程非常规范，你要给我提供⼀些材料，营业执照、身份证、组织机构代码证等。资料提供完毕后银⾏会问有没有抵押物，比如房产、⽣产设备等，有⼀天还不上钱的时候，银⾏就会把这些抵押物拿⾛变卖，银⾏把该拿⾛的钱拿⾛，剩下的钱还给你，整个流程非常规范。
找银⾏贷款的好处是省事，只要面对⼀位业务员，他让你提供什么你就提供什么，模式比较
成熟。还有⼀个好处：银⾏提供结算等增值服务，替企业省了不少时间。
不过现实⽣活的确存在小企业很难从银⾏借到钱的尴尬，这时候股权、债券融资模式就给小
企业的发展带来了⼀线希望。随着我国这两年多层次资本市场的逐渐铺开，越来越多的⾦融创新，帮助企业通过直接融资的⽅式获得发展。想要了解更多，记得关注“⾦融于论场”。
好，今天我们就聊到这里，如果你已经记住：信贷、债权、股权三种模式是连接投资和融资、
让资⾦⾼效融通起来的桥梁。那么恭喜你已经从宏观层面牢牢地掌握了“⾦融的逻辑”。
大家还在听
