小金属也有春天

摘要：钛和钼这两个行业有什么共同点？请关注今日独家投资逻辑分析：601958.SH金钼股份——小金属也有春天。 601958.SH金钼股份盈利与估值预测 首先跟大家说个好消息，川南最近身体恢复健康，已经可以重返工作岗位了，所以从明天开始的语音节目呢还是由川南来给大家分析投资逻辑。 在以前几期的节目里，我们曾经跟大家分析过有色金属当中的小品种钛的投资逻辑，今天我们再来给大家介绍一下关于另一种小金属品种钼的投资机会。 为什么要分析这个呢？因为有朋友给我们留言，问搞投资是不是要360行，行行都精通才行。其实并非如此，没有任何投资家能够做到对每一个行业都很精通，甚至只是粗略了解都很困难。搞投资需要的是两点，一是搞清楚投资的基本规律，二是多总结分析，尽量找不同行业间的共同点。例如上次分析的钛和钼都是属于有色金属中的小金属，那么它们必然就会有共同规律可供参考。 钼的下游主要与钢铁相关。钼作为典型的铁合金，下游75%与钢铁行业密切相关，其中35%来自建筑用钢需求（如下图所示）。 构成主要钼需求的粗钢主要用于房地产，因此国内地产新开工累计同比回暖有利于带动上游螺纹钢需求增长从而带动钼铁需求的增加。据统计局数据显示，2017年1-2月份国内粗钢产量同比增长5.8%，日均产量环比增长0.65%。国内粗钢产量增幅扩大以及不锈钢产量增速启稳利好钼的需求（如下图所示）。同时海外地产业务回暖也带动欧美钼铁价格回暖，钢铁需求的可持续性将继续对钼构成需求支撑（如下图所示）。 另一方面从供给端来看。受前期矿价低迷影响，2015年以来全球主要钼矿产量有所下滑，预计2016年全球钼产量较2015年下滑4%（如下图所示）。 综合上面来看，需求复苏供给不足引起价格上涨从而带动行业利好，这是不是与钛行业的情况十分类似呢？因为它们是两个相近的行业，自然也会受到相近的宏观经济背景的影响。这就是前面所说的共同规律，只要把握行业共同点，并不一定需要对行业了解很深也能找到好的投资机会。 钼行业的首选投资标的自然就是金钼股份601958.SH。公司拥有自有矿山，资源可以完全自给自足。根据估算，钼价每上涨100元/吨，公司每股收益对应提升0.04元，按25倍PE估算，股价可提升1元以上。金钼股份601958.SH的中线价格预测也将在今天的微信公众号上同步更新。