如期而至的加息如何影响后市

摘要：加息如期而至，股市先涨后跌，未来股市如何变化？请关注今日独家投资逻辑分析：如期而至的加息如何影响后市。 专业机构普遍预计2017年还有两次加息 正像我们在去年12月份美联储头次宣布加息时预测的那样，2017年的第一次加息在3月15日如期而至。那么本次加息跟上两次有什么区别？对后市又有什么样的影响呢？今天来给大家分析一下。 本次加息的最大区别就是预期引导节奏与前两次不同。之前两次，加息的观点往往由非核心联储官员较早提出，到了真正加息的前一次会议，市场预期已经明显提升，但联储仍然选择按兵不动。直到市场加息预期概率升至100%，才正式宣布加息。在本轮加息中，联储官员的预期引导集中在2月末到3月初，力度和频率高于以往。预期引导周期的缩短，表明联储对加息的态度正在越来越随意。换句话说，美联储对加息已经从先打半天雷再正式下雨，改成一打雷就下雨了。 至于联储加息对A股的影响，还是应该从流动性和需求两方面进行讨论。首先加息对国内流动性的影响显然是利空，将进一步加大国内利率、汇率压力。那么，美国需求好转能否根本性改变国内宏观经济的需求？考虑到美国此轮复苏很难达到上一次的力度和规模。所以，美国经济复苏对国内需求拉动有限。一方面加息对流动性的负面影响比较实在，另一方面对需求的利好却比较有限，所以总体而言对加息应保持谨慎。总体来看，由于加息收紧流动性，近期利率水平居高难下，市场整体估值可能面临压力。建议投资者在利率压力有效缓解，估值安全边际重建之前，采用中性策略较为稳妥。 最后，应该怎样具体配置加息背景下的个股品种呢？随着无风险利率的上升，目前价值股安全边际已较为有限。以中小创为代表的成长股，相对沪深300的2017年动态估值已经调整至2012年的均衡水平，部分成长性确定的股票已经具备配置价值，所以投资者应适当调整策略，增加成长股的配置仓位。